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从东阿阿胶看“白马地雷”:“白马”不是永恒的
发表日期:2019-10-06 09:26| 来源 :本站原创 | 点击数:
本文摘要:摘要 【从东阿阿胶看“白马地雷”:“白马”不是永恒的】按约定俗成的说法,“白马”是指股市中那些业绩优良且稳定,同时主要来自主营收入、透明度高而或然性低的股票。通常这些股票利润逐年增加、每年都有不错的分红,很适合中长期持有。也因为这样,买“白

摘要

【从东阿阿胶看“白马地雷”:“白马”不是永恒的】按约定俗成的说法,“白马”是指股市中那些业绩优良且稳定,同时主要来自主营收入、透明度高而或然性低的股票。通常这些股票利润逐年增加、每年都有不错的分红,很适合中长期持有。也因为这样,买“白马股”就成了价值投资的代名词。(证券时报)

从东阿阿胶看“白马地雷”:“白马”不是永恒的

  按约定俗成的说法,“白马”是指股市中那些的竞争,使得东阿阿胶性价比逐渐下降。面对产品滞销,公司采取的对策是把货压到销售商那里,于是在账面上就形成了巨额的应收账款。虽然在报表上看利润还不错,但现金流则很不如人意。问题还在于,尽管产品还在不断提价,但市场上却出现了大力度的打折销售。当这种局面出现时,明眼人就会发现,东阿阿胶原来的那套经营战略已经走到头了,迟早会反应到业绩上来。

  “白马”不是永恒的

  不能否认多年来东阿阿胶的确是个“白马股”,但经营模式等方面的缺陷,使“白马”颜色逐渐褪色,最后成了“水货白马”,如果这个时候大家还是认为它是“白马股”,那么结果就是遇到了一个“白马地雷”。在严格意义上讲,世界上没有永恒的“白马股”,即便是东阿阿胶这样的品牌老企业,也有一个不断变革、发展、完善的过程。如果这一步走不好,相反还要以各种手段来掩饰真实情况,通过财务手段来打造“白马股”的形象,那么不仅对投资者是不负责任的,而且最后也只能是害了公司自己。

  而从投资者的角度来说,了解一家公司,不能仅仅看销售额以及归母净利润,还要看现金流,看库存以及应收账款。同时,还应该了解公司的经营战略,当发现这种战略明显违反常识,同时在草根观感上也发现异常时,恐怕就不能存有侥幸,而是要做更深入的观察和研究了。不管怎么说,以为是持有“白马股”,而且又是由券商分析师推荐,机构大量持有的,就可以高枕无忧,放心长期投资,显然是有问题的,遇到“白马地雷”也就不会只是偶然的事情。

(文章来源:证券时报)

(责任编辑:DF380)

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